國(guó)務(wù)院新聞辦公室于2021年4月23日（星期五）上午10時(shí)舉行新聞發(fā)布會(huì)，請(qǐng)國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英介紹2021年一季度外匯收支數(shù)據(jù)，并答記者問(wèn)。

國(guó)務(wù)院新聞辦新聞局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人邢慧娜:

各位記者朋友們，大家上午好。歡迎出席國(guó)務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布會(huì)。今天我們邀請(qǐng)到國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英女士，請(qǐng)她向大家介紹2021年一季度外匯收支的數(shù)據(jù)，并回答大家感興趣的問(wèn)題。

首先，請(qǐng)王春英女士作介紹。

2021-04-23 10:01:18

國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英:

大家上午好！歡迎參加今天的新聞發(fā)布會(huì)。下面，我首先通報(bào)2021年一季度我國(guó)外匯收支情況，然后回答大家關(guān)心的問(wèn)題。

2021年以來(lái)，新冠肺炎疫情仍在境外蔓延，疫苗接種持續(xù)推進(jìn)，全球經(jīng)濟(jì)不平衡復(fù)蘇，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)性較大。我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持恢復(fù)性增長(zhǎng)，主要指標(biāo)持續(xù)改善，人民幣匯率雙向波動(dòng)特征增強(qiáng)。在內(nèi)外部因素共同作用下，我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，跨境資金流動(dòng)總體穩(wěn)定，國(guó)際收支保持基本平衡。

從銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)看，2021年一季度，按美元計(jì)價(jià)，銀行結(jié)匯5902億美元，售匯5016億美元，結(jié)售匯順差885億美元；按人民幣計(jì)價(jià)，銀行結(jié)匯3.8萬(wàn)億元，售匯3.3萬(wàn)億元，結(jié)售匯順差5735億元。從銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)看，按美元計(jì)價(jià)，銀行代客涉外收入13965億美元，對(duì)外付款12751億美元，涉外收付款順差1213億美元；按人民幣計(jì)價(jià)，銀行代客涉外收入9.1萬(wàn)億元，對(duì)外付款8.3萬(wàn)億元，涉外收付款順差7864億元。

2021-04-23 10:03:13

王春英:

2021年一季度，我國(guó)外匯收支狀況主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

第一，銀行結(jié)售匯和跨境收支保持順差。一季度，銀行結(jié)售匯順差885億美元，其中1至3月順差分別為408億、280億和197億美元；銀行代客涉外收支順差1213億美元，其中1至3月順差分別為488億、332億和393億美元。隨著歲末年初貿(mào)易企業(yè)集中出口和收結(jié)匯等季節(jié)性因素的消退，銀行結(jié)售匯和跨境收支順差均從去年12月峰值回落。

第二，售匯率總體穩(wěn)定，企業(yè)跨境融資穩(wěn)中有增。一季度，衡量購(gòu)匯意愿的售匯率，也就是客戶從銀行買(mǎi)匯與客戶涉外外匯支出之比為63%，較2020年四季度略降0.1個(gè)百分點(diǎn)。從外匯融資看，截至2021年3月末，我國(guó)企業(yè)等市場(chǎng)主體的境內(nèi)外匯貸款余額較2020年末增加296億美元，進(jìn)口海外代付、遠(yuǎn)期信用證等跨境貿(mào)易外幣融資余額增加214億美元，總體與較高水平的外貿(mào)規(guī)模相一致。

2021-04-23 10:03:30

王春英:

第三，結(jié)匯率略有增長(zhǎng)，企業(yè)外匯存款穩(wěn)步增加。衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率，也就是客戶向銀行賣(mài)出外匯與客戶涉外外匯收入之比為67%，較2020年四季度提升1.3個(gè)百分點(diǎn)。截至2021年3月末，企業(yè)等市場(chǎng)主體的境內(nèi)外匯存款余額較2020年末增加330億美元。在涉外經(jīng)濟(jì)保持活躍的情況下，一季度外匯跨境收支順差1005億美元，企業(yè)合理安排相關(guān)資金，一部分結(jié)匯，一部分以存款形式持有。

第四，外匯衍生品交易規(guī)模增長(zhǎng)，市場(chǎng)主體風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)有所增強(qiáng)。2021年一季度，遠(yuǎn)期結(jié)售匯和外匯期權(quán)簽約規(guī)模合計(jì)2904億美元，較2019年和2020年同期平均水平增長(zhǎng)95%，遠(yuǎn)高于同期跨境外匯收支25%的增速，也高于貨物貿(mào)易進(jìn)出口規(guī)模增速，顯示市場(chǎng)主體匯率避險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)中性經(jīng)營(yíng)理念提升。

第五，外匯儲(chǔ)備規(guī)模基本穩(wěn)定。截至2021年3月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31700億美元，較2020年末下降465億美元。一季度，美元指數(shù)上漲3.7%，非美貨幣相對(duì)美元下跌，主要國(guó)家金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，在匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用下，外匯儲(chǔ)備賬面價(jià)值有所下降。

以上就是我要通報(bào)的2021年一季度外匯收支主要統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。下面，歡迎大家就我國(guó)外匯收支狀況提問(wèn)。

2021-04-23 10:05:44

邢慧娜:

下面開(kāi)始提問(wèn)，提問(wèn)前還是請(qǐng)通報(bào)所在的新聞機(jī)構(gòu)。

2021-04-23 10:09:07

中央廣播電視總臺(tái)央視記者:

今年以來(lái)，外部環(huán)境其實(shí)發(fā)生了一些變化，您是如何看待我國(guó)的外匯形勢(shì)以及未來(lái)的趨勢(shì)？謝謝。

2021-04-23 10:37:48

王春英:

謝謝。今年以來(lái)，國(guó)際環(huán)境的確發(fā)生了比較大的變化，美債收益率上升、美元匯率指數(shù)反彈，國(guó)際資本流動(dòng)受到一定的影響。在這樣的外部環(huán)境下，中國(guó)的外匯市場(chǎng)表現(xiàn)出了一貫的韌性、理性和平衡性特征。從以下幾個(gè)方面和大家解釋一下。

一是人民幣匯率總體穩(wěn)定，呈現(xiàn)了窄幅的雙向波動(dòng)。今年初開(kāi)市第一天，人民幣匯率跳升了1.2%，漲到了6.46。在這之后進(jìn)入了比較平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，在6.46-6.55之間窄幅的波動(dòng)。和國(guó)際主要貨幣相比，還是比較穩(wěn)定的，表現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性。截止到昨天，人民幣兌美元交易價(jià)較去年末小幅升值0.8%，歐元兌美元貶值1.4%，日元兌美元貶值4.4%，這是雙邊匯率。再看多邊匯率，美元指數(shù)上漲1.3%，新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)下跌1.8%，人民幣匯率指數(shù)上漲2%。從這幾個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看，人民幣匯率總體穩(wěn)定，呈現(xiàn)了窄幅雙向波動(dòng)，表現(xiàn)出了比較好的韌性。

第二，外匯市場(chǎng)的交易是理性有序，匯率預(yù)期比較平穩(wěn)。首先，市場(chǎng)主體仍舊保持了逢高結(jié)匯、逢低購(gòu)匯的理性交易模式。今年1-2月份人民幣升值時(shí)期，購(gòu)匯意愿體現(xiàn)地強(qiáng)一些，購(gòu)匯率較去年12月份增長(zhǎng)1.6個(gè)百分點(diǎn)。3月份人民幣貶值時(shí)期，結(jié)匯需求就涌現(xiàn)了，結(jié)匯率比1-2月份上漲3.1個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)的外匯交易來(lái)說(shuō)，主要是滿足實(shí)際需求為主。一季度企業(yè)的出口和貿(mào)易項(xiàng)下的結(jié)匯同比分別增長(zhǎng)39%和38%，進(jìn)口和貿(mào)易項(xiàng)下購(gòu)匯分別增長(zhǎng)19%和23%，這兩個(gè)方向都是一致的，而且幅度都是相近的。理性的交易來(lái)自于理性的平穩(wěn)預(yù)期，我們計(jì)算了一下，外匯遠(yuǎn)期和期權(quán)指標(biāo)反映出人民幣匯率預(yù)期也是基本穩(wěn)定的。

第 三，國(guó)際收支基本平衡，跨境雙向投資總體均衡。今年一季度，貨物貿(mào)易維持比較高的順差，服務(wù)貿(mào)易逆差繼續(xù)處于低位，所以今年一季度經(jīng)常賬戶仍就有望延續(xù)小 幅順差，會(huì)在基本平衡的范圍內(nèi)。同時(shí)，跨境雙向投資也比較平穩(wěn)、均衡。首先是直接投資項(xiàng)下，長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性跨境投資保持活躍。商務(wù)部數(shù)據(jù)，1-3月份非金融企業(yè)實(shí)際使用外資比2019年和2020年同期平均水平增長(zhǎng)34%，1-2月份非金融企業(yè)對(duì)外直接投資與2019年和2020年同期水平相當(dāng)。其次，證券投資項(xiàng)下是小幅凈流入。外匯局統(tǒng)計(jì)，1-3月份境外投資者凈增持境內(nèi)債券和股票737億美元，境內(nèi)主體通過(guò)港股通參與香港股票市場(chǎng)，凈買(mǎi)入港股達(dá)到3111億元人民幣。從這些數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)際收支基本平衡，跨境雙向投資總體均衡。

從 中長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)中國(guó)外匯市場(chǎng)保持平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)仍然穩(wěn)固。從幾個(gè)方面來(lái)說(shuō)：一是新發(fā)展格局有助于維護(hù)國(guó)際收支平衡，我國(guó)積極促進(jìn)內(nèi)需和外需，出口和進(jìn) 口，引進(jìn)外資和對(duì)外投資協(xié)調(diào)發(fā)展，經(jīng)常賬戶和跨境投融資都有望運(yùn)行在合理、均衡區(qū)間。二是新發(fā)展理念有助于維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展會(huì)提振市場(chǎng)信 心，也會(huì)造就穩(wěn)健的貨幣。三是對(duì)外開(kāi)放穩(wěn)步推動(dòng)有助于跨境資本均衡流動(dòng)。現(xiàn)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)深度融入了全球化，高水平對(duì)外開(kāi)放會(huì)促進(jìn)資金、人才、技術(shù)、數(shù) 據(jù)、服務(wù)等要素的自由流動(dòng)，為跨境資金雙向均衡流動(dòng)創(chuàng)造良好政策環(huán)境。四是彈性的人民幣匯率發(fā)揮了調(diào)節(jié)國(guó)際收支自動(dòng)“穩(wěn)定器”的作用，有助于外匯市場(chǎng)自主調(diào)節(jié)和平衡。

這些是我對(duì)你剛才問(wèn)題的一個(gè)回應(yīng)。當(dāng)然，我們既看到好的一方面，也關(guān)注到一些風(fēng)險(xiǎn)。比如全球疫情蔓延、地緣政治等因素都會(huì)對(duì)我國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支產(chǎn)生一定的影響。我們會(huì)繼續(xù)密切關(guān)注，深入研究，精準(zhǔn)應(yīng)對(duì)，切實(shí)保障我國(guó)國(guó)際收支的平穩(wěn)和跨境資金流動(dòng)的均衡。謝謝。

2021-04-23 10:38:12

中國(guó)新聞社記者:

目前在美國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和通脹預(yù)期升溫背景下，市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)提前結(jié)束寬松的貨幣政策。請(qǐng)問(wèn)，您認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整將對(duì)我國(guó)國(guó)際收支和外匯市場(chǎng)形勢(shì)產(chǎn)生什么樣的影響？謝謝。

2021-04-23 10:41:48

王春英:

謝謝您的提問(wèn)，我覺(jué)得您的問(wèn)題是今年或者近一年以來(lái)大家高度關(guān)注的。去年3月份美聯(lián)儲(chǔ)再度推出了超寬松的貨幣政策，截至目前，資產(chǎn)規(guī)模已累計(jì)增加了3.6萬(wàn)億美元，和2008年國(guó)際金融危機(jī)時(shí)期的擴(kuò)表規(guī)模基本相當(dāng)。當(dāng)然，這一輪和上一輪是有區(qū)別的。上一輪美聯(lián)儲(chǔ)在5年期間多輪實(shí)施貨幣寬松政策，這一輪是短時(shí)間內(nèi)就超規(guī)模擴(kuò)表，今年就開(kāi)始聽(tīng)到市場(chǎng)有縮表方面的聲音。雖然這輪時(shí)間短，但是規(guī)模大，跟上一輪比，對(duì)市場(chǎng)的影響時(shí)間還是短的。

從國(guó)內(nèi)的外匯市場(chǎng)來(lái)看，在這輪寬松貨幣政策下，我們國(guó)內(nèi)沒(méi)有積累過(guò)高的對(duì)外債務(wù)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)緩釋能力在不斷提升。應(yīng)該說(shuō)，我們還是有條件保持國(guó)際收支和外匯市場(chǎng)均衡的，這也跟我們對(duì)前一個(gè)問(wèn)題的看法差不多。

從人民幣匯率的角度看，人民幣匯率彈性增強(qiáng)，這一點(diǎn)很關(guān)鍵，可以非常有效地釋放市場(chǎng)壓力，防止單邊預(yù)期。從我們計(jì)算的匯率預(yù)期表現(xiàn)來(lái)看，去年年底，境內(nèi)外市場(chǎng)人民幣對(duì)美元一年期歷史波動(dòng)率分別達(dá)到了4.3%和5.1%，均較年初上漲0.6個(gè) 百分點(diǎn)，處于歷史比較高的水平。匯率彈性增強(qiáng)，可以及時(shí)釋放市場(chǎng)壓力，我們覺(jué)得這有助于形成市場(chǎng)匯率調(diào)節(jié)和交易行為之間的良性循環(huán)。所以我們覺(jué)得這是很重 要的。這一點(diǎn)是比較有利于抑制單邊的升值和貶值積累。不管從外匯遠(yuǎn)期市場(chǎng)還是期權(quán)市場(chǎng)來(lái)看，自去年美聯(lián)儲(chǔ)大規(guī)模寬松貨幣政策以來(lái)，衡量預(yù)期的指標(biāo)都表現(xiàn)得 比較穩(wěn)定。因此，從人民幣匯率的角度來(lái)說(shuō)，彈性增強(qiáng)、預(yù)期穩(wěn)定，有利于隨時(shí)釋放壓力。

2021-04-23 10:42:02

王春英:

從對(duì)外債務(wù)看，我們沒(méi)有積累較大的對(duì)外債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。外債增長(zhǎng)幅度方面，去年末全口徑外債比去年3月末增長(zhǎng)14%（因?yàn)槿ツ?/span>3月份開(kāi)始擴(kuò)表），這14%的 增量里主要是境外投資者增持境內(nèi)債券，這體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的成果。另外，我們多次和大家介紹，投資境內(nèi)債券市場(chǎng)的主體主要是境外央行和主權(quán)財(cái)富 基金之類的機(jī)構(gòu)，它們投資的特點(diǎn)是長(zhǎng)期資產(chǎn)配置，所以投資穩(wěn)定性比較高。外債結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。首先從幣種來(lái)看，本幣外債占比上升至42%，比去年3月末升了4個(gè)百分點(diǎn)，本幣債務(wù)的上升降低貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。再?gòu)钠谙迊?lái)看，去年末中長(zhǎng)期外債占比達(dá)45%，比去年3月末上升了3個(gè)百分點(diǎn)。衡量外債風(fēng)險(xiǎn)的幾個(gè)指標(biāo)，外債的負(fù)債率、債務(wù)率、償債率、短期外債和外匯儲(chǔ)備占比，都在國(guó)際公認(rèn)的安全線以內(nèi)。所以總體風(fēng)險(xiǎn)可控。

2021-04-23 10:50:10

王春英:

從國(guó)際收支看，自身的“防火墻”還是比較牢固的，這為我們抵御外部沖擊提供了更多的資源保障。為什么說(shuō)“防火墻”比較牢固？首先，經(jīng)常賬戶和直接投資都保持了比較穩(wěn)定的順差。從我們發(fā)布的國(guó)際收支數(shù)據(jù)看，2020年經(jīng)常賬戶順差達(dá)到2700多億美元，外商來(lái)華直接投資達(dá)到2100多億美元，這比2019年分別增長(zhǎng)了1.7倍和14%。今年一季度，貨物貿(mào)易和直接投資繼續(xù)呈現(xiàn)一定規(guī)模的順差。這個(gè)穩(wěn)定的資金流入，有助于增強(qiáng)國(guó)際收支的穩(wěn)定性和韌性。其次，從國(guó)際投資頭寸的角度來(lái)看，民間部門(mén)對(duì)外資產(chǎn)進(jìn)一步積累（民間部門(mén)是指從對(duì)外總資產(chǎn)中扣除了官方外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)等）。2020年末民間部門(mén)對(duì)外資產(chǎn)是5.3萬(wàn)億美元，比2019年末增長(zhǎng)了16%。全部對(duì)外資產(chǎn)8.7萬(wàn)億美元里剔除3.4萬(wàn)億官方儲(chǔ)備，剩下就是民間部門(mén)資產(chǎn)。而且當(dāng)前匯率形成機(jī)制和匯率自動(dòng)“穩(wěn)定器”調(diào)節(jié)作用不斷完善，民間部門(mén)的外匯需求是可以通過(guò)市場(chǎng)交易滿足的。比如，缺外匯的可以從有外匯的部門(mén)調(diào)劑，這是交易可以實(shí)現(xiàn)的。民間部門(mén)對(duì)外資產(chǎn)規(guī)模提升可以有效覆蓋對(duì)外負(fù)債、償債需求。

針對(duì)您剛才說(shuō)的問(wèn)題，我想從這些角度來(lái)回答。我們還不能忘記很重要的一點(diǎn)，就是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面保持良好，金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放穩(wěn)步推進(jìn)，外匯市場(chǎng)成熟度不斷提升，這些因素其實(shí)是我們應(yīng)對(duì)和適應(yīng)外部沖擊或者挑戰(zhàn)的非常堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，這些都是我們?cè)诜治鲋行枰紤]的因素。謝謝！

2021-04-23 10:53:52

界面新聞?dòng)浾?/span>:

您提到一季度外匯衍生品規(guī)模增長(zhǎng)、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)明顯增強(qiáng)。之前外匯局也多次提到要堅(jiān)持匯率風(fēng)險(xiǎn)中性，請(qǐng)問(wèn)，下一步外匯局會(huì)從哪些方面為企業(yè)避免匯率風(fēng)險(xiǎn)提供幫助呢？對(duì)于外貿(mào)企業(yè)大概有什么建議？

2021-04-23 11:11:29

王春英:

近年來(lái)外匯局圍繞深化市場(chǎng)建設(shè)、加強(qiáng)宣傳培訓(xùn)方面做了很多措施，目的是想切實(shí)幫助企業(yè)來(lái)規(guī)避、管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，今年我們將會(huì)結(jié)合黨史學(xué)習(xí)教育“我為群眾辦實(shí)事”實(shí)踐活動(dòng)，繼續(xù)加大這方面的工作力度，支持企業(yè)更好適應(yīng)人民幣匯率的雙向波動(dòng)。這也是今年外匯局的一個(gè)重點(diǎn)工作任務(wù)。

首先，持續(xù)提升外匯服務(wù)水平。按照“放管服”要求，加強(qiáng)對(duì)外匯局分支機(jī)構(gòu)外匯衍生品和外匯市場(chǎng)專業(yè)化能力建設(shè)，提升基層工作人員政策和實(shí)務(wù)水平，在面向企業(yè)、銀行時(shí)能更好開(kāi)展匯率風(fēng)險(xiǎn)管理政策的解答和服務(wù)工作。

第二，督促銀行強(qiáng)化基層外匯服務(wù)能力建設(shè)。引導(dǎo)鼓勵(lì)銀行有效擴(kuò)大基層外匯衍生品服務(wù)的覆蓋面，提升分支機(jī)構(gòu)的展業(yè)能力，加強(qiáng)人員專業(yè)化培訓(xùn)建設(shè)，優(yōu)化和暢通服務(wù)企業(yè)“最后一公里”，為企業(yè)提供專業(yè)化、精細(xì)化和定制化的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

第 三，加強(qiáng)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理宣傳培訓(xùn)和輔導(dǎo)。我們會(huì)做幾方面具體的工作。比如，組織分支局和銀行編寫(xiě)外匯衍生產(chǎn)品的使用指南，開(kāi)展有針對(duì)性的實(shí)用性培訓(xùn)，便 利企業(yè)了解匯率避險(xiǎn)政策和實(shí)務(wù)。針對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理比較薄弱的企業(yè)，尤其是中小企業(yè)，引導(dǎo)銀行開(kāi)展實(shí)地入戶培訓(xùn)輔導(dǎo)。同時(shí)，加強(qiáng)和人民銀行、商務(wù)部等部門(mén)的 協(xié)作，在宣傳、培訓(xùn)和政策支持上，形成合力。

第四，加大外匯市場(chǎng)政策供給。在深化外匯市場(chǎng)建設(shè)方面，不斷豐富交易工具，完善交易機(jī)制，提升外匯市場(chǎng)的透明度，增強(qiáng)交易便利性，更好地滿足市場(chǎng)主體風(fēng)險(xiǎn)管理的需求。目前，全國(guó)能夠提供外匯衍生產(chǎn)品服務(wù)的銀行是115家，銀行的類型包括大中小型銀行、中外資銀行。服務(wù)企業(yè)覆蓋面是夠的，關(guān)鍵還是服務(wù)質(zhì)量。所以，借這個(gè)機(jī)會(huì)我想說(shuō)幾點(diǎn)。

第一，銀行服務(wù)質(zhì)量直接關(guān)系外匯市場(chǎng)發(fā)展水平。銀行作為外匯市場(chǎng)重要的參與主體，展業(yè)水平本身就是衡量外匯市場(chǎng)發(fā)展水平的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)，不能將兩者分開(kāi)看，不能說(shuō)等外匯市場(chǎng)再發(fā)展一些，企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題自然就解決了。

第二，企業(yè)管好匯率風(fēng)險(xiǎn)離不開(kāi)銀行的幫助。過(guò)去，一些企業(yè)沒(méi)有管好匯率風(fēng)險(xiǎn)，很重要的一個(gè)原因是沒(méi)有利用好銀行和不會(huì)利用銀行保值。銀行作為專業(yè)的外匯服務(wù)機(jī)構(gòu)，應(yīng)該從自身的發(fā)展和社會(huì)責(zé)任的角度為企業(yè)提供更加專業(yè)和細(xì)致的服務(wù)。

第三，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理是銀行不應(yīng)忽視的“大 生意”。從對(duì)銀行業(yè)務(wù)的了解和調(diào)研來(lái)看，一些銀行認(rèn)為，與傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)相比，外匯衍生品交易的專業(yè)性比較強(qiáng)，人員培訓(xùn)耗時(shí)長(zhǎng)、投入多，收益相對(duì)不高，結(jié) 果必然是對(duì)企業(yè)專業(yè)化服務(wù)不充分。很多銀行現(xiàn)在都提出要建設(shè)國(guó)內(nèi)一流甚至國(guó)際一流的大銀行，如果不重視企業(yè)需求很難真正成為一流的銀行。從外匯市場(chǎng)交易規(guī) 模來(lái)看，2020年外匯市場(chǎng)的交易量接近30萬(wàn)億美元，未來(lái)可能更大，所以匯率風(fēng)險(xiǎn)管理確實(shí)是銀行不能忽視的“大生意”。

最 后，對(duì)外貿(mào)企業(yè)的建議，以前我們經(jīng)常說(shuō)，現(xiàn)在也在說(shuō)，未來(lái)還會(huì)繼續(xù)說(shuō)，就是理念灌輸是很重要的。企業(yè)樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)中性的理念非常重要，很多情況表明，一些企業(yè) 特別是管理層，對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不夠健全，比如避險(xiǎn)意識(shí)不足、存在順周期的慣性思維。企業(yè)應(yīng)該：一是立足主業(yè)，理性面對(duì)匯率漲跌，審慎安排資產(chǎn)和負(fù)債的 貨幣結(jié)構(gòu)；二是合理管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，以保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健和可持續(xù)為導(dǎo)向，而不應(yīng)該以套保的盈虧論英雄。避險(xiǎn)保值就像花錢(qián)買(mǎi)保險(xiǎn)，是要付出成本的，是以一個(gè)比較小 的成本來(lái)管理比較大的不確定性和可能的損失，這一點(diǎn)企業(yè)一定要有充分的認(rèn)識(shí)。所以我非常感謝你提出的問(wèn)題，這也是我們特別想對(duì)銀行和市場(chǎng)主體所要強(qiáng)調(diào)的信 心和理念。謝謝。

2021-04-23 11:11:43

經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者:

我的問(wèn)題是關(guān)于經(jīng)常賬戶的。我們看到去年在疫情全球蔓延的背景下，中國(guó)經(jīng)常賬戶順差是在上升的，今年尤其是在下半年，在國(guó)外生產(chǎn)復(fù)蘇和邊境開(kāi)放的背景下，請(qǐng)問(wèn)您如何看經(jīng)常賬戶的未來(lái)走勢(shì)？謝謝。

2021-04-23 11:28:16

王春英:

謝 謝你的提問(wèn)。這個(gè)問(wèn)題的確是很多人都在關(guān)注的，特別是緊密跟蹤我們國(guó)際收支狀況的一些媒體朋友們。去年，我國(guó)經(jīng)常賬戶順差是有比較大的絕對(duì)規(guī)模增長(zhǎng)，反映 了疫情的影響，當(dāng)然也體現(xiàn)了我國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化和出口市場(chǎng)多元化的特征。去年在疫情蔓延時(shí)期，很多國(guó)家的制造業(yè)受到了阻礙，我國(guó)比較早的復(fù)工復(fù)產(chǎn)。從海關(guān) 出口商品結(jié)構(gòu)來(lái)看，防疫物資、居家辦公用品和生活用品出口增長(zhǎng)比較快，這為全球抗擊疫情作出了一個(gè)非常好的貢獻(xiàn)。同時(shí)，跨境出行受到了比較大的限制，我國(guó) 的服務(wù)貿(mào)易旅行逆差收窄的規(guī)模比較大。這些變化固然受到了疫情的影響，同時(shí)也反映出我國(guó)這些年對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的特征和自身的韌性。比如出口商品的種類齊全， 產(chǎn)業(yè)鏈非常完備，我們抗沖擊能力就比較強(qiáng)。在外部制造業(yè)受阻時(shí)，我們可以很快恢復(fù)生產(chǎn)，滿足這些供應(yīng)。我國(guó)出口市場(chǎng)多元化也對(duì)去年國(guó)際收支經(jīng)常賬戶，特別 是貨物貿(mào)易順差提供了很好的支撐，較好分散了外部環(huán)境變化的影響。

今 年確實(shí)有一些環(huán)境變化，怎么看這個(gè)事？我們認(rèn)為今年經(jīng)常賬戶仍會(huì)保持合理的順差規(guī)模。首先，貨物貿(mào)易還會(huì)保持一定規(guī)模的順差。雖然國(guó)外產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)、大宗商 品價(jià)格上漲會(huì)使我們的貨物貿(mào)易順差增幅減少，但是我們也看到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也給我們的出口形成比較穩(wěn)定的支撐。大家應(yīng)該還記得IMF今年4月份最新的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期是6%，這比1月份預(yù)測(cè)上調(diào)了0.5個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)也顯示，3月 份中國(guó)出口新訂單指數(shù)依然在榮枯線以上，未來(lái)出口還是有一定穩(wěn)定性的。這是從貨物貿(mào)易角度來(lái)說(shuō)，那么在服務(wù)貿(mào)易項(xiàng)下，今年隨著疫苗接種的推進(jìn)速度加快，跨 境人員流動(dòng)的限制可能會(huì)有松動(dòng)或者放開(kāi)。我們覺(jué)得人員出境限制的放開(kāi)會(huì)帶動(dòng)跨境服務(wù)貿(mào)易的支出，但這會(huì)有一個(gè)過(guò)程，今年增量相對(duì)來(lái)說(shuō)還是比較有限。初步測(cè) 算了一下，今年一季度我國(guó)經(jīng)常賬戶仍延續(xù)順差，規(guī)模比去年4季度高點(diǎn)會(huì)有所回落，從全年來(lái)看，預(yù)計(jì)還將保持合理規(guī)模的順差。

在這個(gè)問(wèn)題上我還想再說(shuō)說(shuō)，近年來(lái)經(jīng)常賬戶處于合理均衡區(qū)間，即便疫情也沒(méi)有改變這一格局。經(jīng)常賬戶順差取決于國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，判斷經(jīng)常賬戶的差額是否在均衡區(qū)間，我們經(jīng)常用均衡賬戶差額與GDP的比值來(lái)衡量。去年盡管經(jīng)常賬戶順差額絕對(duì)值有比較大的增加，可是我們看到它和GDP的比仍舊是1.9%，還是低于一些主要順差國(guó)的，說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持內(nèi)外部均衡的基礎(chǔ)是十分穩(wěn)固的。未來(lái)我們堅(jiān)定不移地建設(shè)制造業(yè)強(qiáng)國(guó)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級(jí)化，還有產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化，都有利于提高制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步鞏固經(jīng)常賬戶基本平衡的內(nèi)部基礎(chǔ)。

2021-04-23 11:30:33

香港經(jīng)濟(jì)通記者:

我想請(qǐng)問(wèn)一下有專家分析從去年開(kāi)始，資本和金融賬戶是趨勢(shì)性的加快流入，請(qǐng)問(wèn)如何看待這種趨勢(shì)？謝謝。

2021-04-23 11:49:52

王春英:

從我們的觀察角度來(lái)說(shuō)，主要是跨境收支和國(guó)際收支平衡表，相對(duì)來(lái)說(shuō)還是比較均衡的，也是比較合理的。所以，您說(shuō)的加快流入，可能是指在債券市場(chǎng)上或股票市場(chǎng)上表現(xiàn)出來(lái)的階段性特征，有的時(shí)候流入多一些，有的時(shí)候可能少一些，甚至有的時(shí)候是流出，這都是正常的。

我們有外資的流入，同時(shí)隨著金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放和投資通道的不斷增加，比如港股通等，我國(guó)對(duì)外投資也有穩(wěn)步的增長(zhǎng)。所以，總體跨境資本流動(dòng)是均衡的。如果你還有特別具體的一些問(wèn)題，我們可以在發(fā)布會(huì)結(jié)束后繼續(xù)交流。謝謝。

2021-04-23 11:50:07

第一財(cái)經(jīng)記者:

自2015年“811”匯改以后，經(jīng)歷了藏匯于民和債務(wù)償還集中的調(diào)整之后，中國(guó)的這種民間貨幣錯(cuò)配也有了一個(gè)比較大的改變，同時(shí)到去年年底不含儲(chǔ)備資產(chǎn)的對(duì)外凈負(fù)債是1.21萬(wàn)億美元，這是比2015年6月底大幅下降了49%，您怎么看待這些方面的變化？謝謝。

2021-04-23 11:50:19

王春英:

謝謝你的問(wèn)題。從國(guó)際投資頭寸表的數(shù)據(jù)來(lái)看，近年來(lái)民間部門(mén)對(duì)外金融資產(chǎn)和負(fù)債有一個(gè)變化。截至去年底，民間部門(mén)的對(duì)外金融資產(chǎn)是5.3萬(wàn)億美元，比2015年6月末增長(zhǎng)了1倍；民間部門(mén)對(duì)外負(fù)債是6.6萬(wàn)億，增長(zhǎng)48%。所以，資產(chǎn)的增長(zhǎng)是快于負(fù)債的增長(zhǎng)，使得對(duì)外的凈負(fù)債減少49%，目前水平是1.2萬(wàn)億美元。

這 說(shuō)明了什么？近年來(lái)，中國(guó)經(jīng)常賬戶保持基本平衡、略有盈余的態(tài)勢(shì)，相關(guān)跨境資金流入更多是轉(zhuǎn)化為民間部門(mén)的對(duì)外資產(chǎn)運(yùn)用，國(guó)際收支形成自主平衡的格局。我 們還有一個(gè)看法，就是這表明中國(guó)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)在改善。如果綜合考慮儲(chǔ)備資產(chǎn)的話，我國(guó)整體呈現(xiàn)對(duì)外凈資產(chǎn)，截至去年末，對(duì)外凈資產(chǎn)規(guī)模是2.2萬(wàn)億美元，中國(guó)是全球第三大凈債權(quán)國(guó)。當(dāng)前，官方儲(chǔ)備占整體對(duì)外資產(chǎn)的比例在下降，民間部門(mén)的比例在上升，民間部門(mén)的投資比較自由，而儲(chǔ)備的投資考慮安全性、流動(dòng)性和保值增值，所以，這是一個(gè)比較好的變化，體現(xiàn)了資產(chǎn)負(fù)債部門(mén)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

2021-04-23 11:50:37

中國(guó)財(cái)經(jīng)報(bào)記者:

近一段時(shí)期，國(guó)際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)了一波上漲。請(qǐng)問(wèn)，國(guó)家外匯管理局是否將采取相關(guān)舉措作出應(yīng)對(duì)？謝謝。

2021-04-23 11:51:59

王春英:

你 的觀察還是挺重要的。近期，世界經(jīng)濟(jì)都在逐步復(fù)蘇，主要發(fā)達(dá)國(guó)家都實(shí)施了非常強(qiáng)的刺激政策，這些政策一定程度會(huì)提振消費(fèi)需求。同時(shí)流動(dòng)性保持充裕，所以大 宗商品價(jià)格都在上漲。對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，我國(guó)是大宗商品主要進(jìn)口國(guó)之一，價(jià)格上漲相關(guān)的影響值得我們高度重視，包括一些學(xué)者、媒體們也比較關(guān)心，比如輸入性通 脹問(wèn)題等等。從外匯局的角度來(lái)說(shuō)，我們更關(guān)心從國(guó)際收支的角度來(lái)看大宗商品價(jià)格上漲的影響。比如進(jìn)口支付如果增加的話，會(huì)對(duì)國(guó)際收支有什么影響？我們看到 一季度進(jìn)口有所增長(zhǎng)，但是出口也實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的增長(zhǎng)，貨物貿(mào)易還是實(shí)現(xiàn)了7600億元人民幣的順差，這個(gè)數(shù)高于前兩年的平均水平。在此情況下，一季度經(jīng)常賬戶維持基本平衡、小幅順差的格局，應(yīng)該說(shuō)國(guó)際收支總體狀況還是健康的。

不知道你關(guān)心的內(nèi)容里是否包含進(jìn)口大宗商品需要購(gòu)匯，外匯局會(huì)不斷的促進(jìn)貿(mào)易投資自由化、便利化，在這方面是不需要有擔(dān)憂的。1996年我國(guó)就實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常賬戶可兌換，真實(shí)的進(jìn)口用匯需求，在政策上都是能夠保障的。你關(guān)心的問(wèn)題我作上述兩個(gè)方面的回應(yīng)。

2021-04-23 11:52:27

中國(guó)日?qǐng)?bào)記者:

請(qǐng)問(wèn)中美利差收窄，對(duì)外資投資境內(nèi)債券市場(chǎng)有何影響？如何看待今年外資流入較去年的變化？謝謝。

2021-04-23 12:10:21

王春英:

就這個(gè)問(wèn)題，我想分享幾個(gè)數(shù)據(jù)。據(jù)國(guó)家外匯局的統(tǒng)計(jì)，一季度外資凈增持境內(nèi)債券633億美元，環(huán)比增長(zhǎng)11%，3月份外資增持債券33億美元，比1、2月份歷史高位有所減少，但比2019年和2020年同期都有所增長(zhǎng)。目前來(lái)看，外資增持的總體趨勢(shì)還會(huì)持續(xù)。作出這種判斷，主要是我國(guó)債券市場(chǎng)有以下幾個(gè)特征：

第一，國(guó)內(nèi)基本面為外資增持境內(nèi)債券提供了根本支撐。從2016年 中國(guó)債券市場(chǎng)加快對(duì)外開(kāi)放以來(lái)，中美之間的利差有的時(shí)候高一些、有的時(shí)候低一些，人民幣匯率有的時(shí)候升一些、有的時(shí)候貶一些。但無(wú)論在什么情況，境外投資 者對(duì)中國(guó)境內(nèi)的債券市場(chǎng)的相關(guān)投資都保持了年均兩位數(shù)的增長(zhǎng)，體現(xiàn)了外資增持國(guó)內(nèi)債券的長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性。中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局保持一貫穩(wěn)定，主要宏觀經(jīng)濟(jì) 指標(biāo)持續(xù)呈現(xiàn)積極變化，這是外資流入的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

第二，從債券市場(chǎng)本身角度來(lái)說(shuō)，具有外資增配的發(fā)展空間。到去年年底，外資持有國(guó)內(nèi)債券占整個(gè)債券市場(chǎng)托管總量的3%，低于美國(guó)28%，日本14%，也低于巴西（9%）等新興市場(chǎng)國(guó)家。未來(lái)，債券市場(chǎng)還將持續(xù)對(duì)外開(kāi)放，國(guó)際接受度和兼容性都會(huì)持續(xù)提升，外資占比還有較大幅度的提升空間。3月底，富時(shí)羅素宣布從10月份開(kāi)始分階段把中國(guó)國(guó)債納入富時(shí)世界國(guó)債指數(shù)，中國(guó)國(guó)債在指數(shù)中的占比權(quán)重將達(dá)5.25%。有市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，按照這個(gè)權(quán)重，中國(guó)的債券市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)迎來(lái)超過(guò)1300億美元的資金流入。

第三，中國(guó)債券的資產(chǎn)收益相對(duì)有優(yōu)勢(shì)。從收益高低的角度看，截止昨天，中美十年期的國(guó)債收益率差是1.6個(gè)百分點(diǎn)，還是處于歷史中高水平。當(dāng)前，全球負(fù)利率環(huán)境下，人民幣債券比較高的收益率為境外投資者提供非常好的回報(bào)和多元化的投資組合選擇。從收益的穩(wěn)健性來(lái)看，今年以來(lái)，中國(guó)十年期國(guó)債收益率波幅26個(gè)基點(diǎn)，而美國(guó)十年期國(guó)債的收益率波幅是87個(gè)基點(diǎn)，反映了在此期間，人民幣債券相對(duì)低的利率風(fēng)險(xiǎn)和比較強(qiáng)的價(jià)格穩(wěn)定性。此外，人民幣債券投資者以境外央行和主權(quán)基金為主，風(fēng)格穩(wěn)健，追求人民幣資產(chǎn)長(zhǎng)期配置價(jià)值，這是債券市場(chǎng)能夠保持對(duì)外資吸引力的又一個(gè)理由。

第四，人民幣資產(chǎn)呈現(xiàn)一定的避險(xiǎn)資產(chǎn)屬性。2015年底，人民幣加入了SDR貨幣籃子，人民幣對(duì)內(nèi)對(duì)外的幣值保持了總體穩(wěn)定，在全球儲(chǔ)備資產(chǎn)、儲(chǔ)備貨幣和交易結(jié)算貨幣中的占比均是穩(wěn)步上升的。所以，這也是提升了人民幣在國(guó)際貨幣體系中的地位。從實(shí)際表現(xiàn)來(lái)看，在外部環(huán)境波動(dòng)比較大的時(shí)候，人民幣資產(chǎn)表現(xiàn)是非常良好的。比如，去年3月份國(guó)際金融市場(chǎng)大幅振蕩時(shí)期，全球投資者表現(xiàn)出拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，買(mǎi)入避險(xiǎn)資產(chǎn)。當(dāng)月新興經(jīng)濟(jì)體債券市場(chǎng)的外資是凈流出的，而中國(guó)是凈流入。今年3月份，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇，債券收益率較快上升，新興經(jīng)濟(jì)體債券市場(chǎng)外資流入規(guī)模有一個(gè)比較大幅的下降，但是凈流入中國(guó)的占比不僅很高而且比1、2月份占比還有所提升。所以說(shuō)，人民幣資產(chǎn)呈現(xiàn)一定避險(xiǎn)屬性。對(duì)國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的未來(lái)，我們是充滿信心的。

總的來(lái)看，當(dāng)前外部環(huán)境的階段性變化和調(diào)整，不會(huì)改變中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的發(fā)展大局，也不會(huì)改變境外投資者對(duì)中國(guó)債券的長(zhǎng)期投資意愿。

2021-04-23 12:10:48

邢慧娜:

今天的發(fā)布會(huì)到此結(jié)束。感謝王局長(zhǎng)，也感謝各位記者朋友們。

2021-04-23 12:12:16

（原文載于中國(guó)網(wǎng)）