·         胡凱紅:

女士們、先生們，上午好。歡迎大家出席國務院新聞辦的新聞發布會。今天請國家外匯管理局新聞發言人王春英女士向大家介紹2015年上半年外匯收支數據有關情況并回答大家提問。王司長是第一次和大家見面，首先請王司長和大家介紹。

2015-07-23 09:46:58

·         王春英:

女士們、先生們，新聞界的朋友們，大家上午好！很高興出席今天的新聞發布會并和大家見面。下面，我首先通報一下2015年上半年外匯收支數據，之后回答大家關心的問題。

2015年以來，國內外經濟金融環境依然較為復雜。世界經濟復蘇進程艱難曲折，主要經濟體貨幣政策繼續分化；國內經濟運行緩中趨穩、穩中向好，總體處于合理區間，近期主要經濟指標出現回暖跡象，經濟結構繼續優化，深化改革成效進一步顯現，人民幣匯率趨于穩定。在國內外多重因素影響下，我國跨境資金流動呈現雙向波動，近期外匯供求趨向基本平衡。

2015-07-23 09:55:54

·         王春英:

從銀行結售匯數據看，2015年上半年，銀行累計結匯5.31萬億元人民幣（折合8665億美元），售匯5.96萬億元人民幣（折合9719億美元），結售匯逆差6474億元人民幣（折合1054億美元）。從銀行代客涉外收付款數據看，2015年上半年，累計涉外收入10.09萬億元人民幣（折合16461億美元），對外付款9.82萬億元人民幣（折合16016億美元），涉外收付款順差2716億元人民幣（折合445億美元）。

2015-07-23 09:57:42

·         王春英:

上半年我國外匯收支狀況主要呈現以下特點：

第一，銀行結售匯呈現逆差，而代客涉外收付款呈現順差。2015年上半年，按美元計價（下同），銀行結匯同比下降10%，售匯增長25%，結售匯逆差1054億美元。上半年，銀行代客涉外收入同比增長1%，支出增長3%，涉外收付順差445億美元。這一結果，改變了去年下半年銀行結售匯和代客涉外收付匯雙逆差的局面，去年下半年銀行結售匯逆差625億美元，而代客涉外收付匯為逆差491億美元。

第二，跨境資金流動的波動性仍然較大，近期趨向基本平衡。從銀行結售匯數據看，2015年一季度，結售匯逆差914億美元，月均305億美元，二季度結售匯逆差大幅收窄至139億美元，其中4月份逆差收窄至173億美元，5、6月份分別轉為順差13億和21億美元。從銀行代客涉外收付款數據看，1月至2月涉外收付款為月均順差275億美元，3月至4月轉為月均逆差223億美元，5月至6月又重回月均順差170億美元。

2015-07-23 09:59:08

·         王春英:

第三，市場主體結匯意愿由降轉升、購匯動機由強轉弱。一季度，衡量企業和個人結匯意愿的結匯率，也就是不保留涉外外匯收入而兌換為人民幣的銀行代客結匯占涉外外匯收入的比重為69%，較2014年四季度下降3個百分點；二季度結匯率為74%，較一季度上升5個百分點。一季度，衡量購匯動機的售匯率，也就是用人民幣購買外匯的銀行代客售匯占客戶全部對外外匯支付的比重為79%，較2014年四季度上升6個百分點；二季度售匯率為75%，較一季度下降4個百分點。可見4月份以來，隨著市場條件的變化，企業涉外收支行為已經作出調整。

第四，銀行遠期結售匯雖為逆差，但逆差大幅收窄。2015年上半年，銀行對客戶遠期結匯簽約同比下降47%，遠期售匯簽約增長31%，遠期結售匯簽約逆差686億美元，去年同期為順差504億美元。其中，一季度逆差470億美元，二季度逆差收窄至215億美元，表明二季度以來市場對人民幣的匯率預期趨于穩定。

2015-07-23 10:02:16

·         王春英:

第五，外匯供求趨向基本平衡。2015年上半年，反映零售市場外匯供求狀況的銀行即遠期結售匯差額（即銀行結售匯差額與未到期遠期凈結匯余額變動合計）波動性較大，一季度為逆差1200億美元，月均逆差400億美元；二季度逆差大幅收窄至326億美元，而且逆差逐月下降，4月至6月逆差分別為185億、71億和70億美元。

以上就是我要通報的2015年上半年外匯收支主要統計數據。相關數據也正在外匯局官方網站同步發布，敬請關注。

下面，我愿意就我國外匯收支狀況有關問題回答大家的提問。

2015-07-23 10:04:39

·         胡凱紅:

謝謝王司長，下面開始提問，提問前請通報你所在的新聞機構。

2015-07-23 10:05:53

·         中國日報記者:

近期美聯儲加息預期逐漸增強，未來美國貨幣政策將逐漸趨于常態化。歐洲方面，雖然希臘退出歐元區的警告暫時解除，但未來仍有很大不確定性。近來國際環境發生很大變化，會對我國跨境資本流動產生怎樣的影響？外匯局將對這種變化有怎樣的政策調整？

2015-07-23 10:06:18

·         王春英:

感謝你的提問。美聯儲貨幣政策的變化和影響一直都是大家十分關注的問題，外匯局對此也保持高度關注，并實時評估這一因素對我國跨境資金流動產生的影響。在以前的數據發布會上也曾經就此問題作過比較詳細的闡述。從目前情況看，我們仍然可以維持以下幾個基本判斷：

第一，美聯儲貨幣政策正常化的影響已經有所顯現，但目前依然是總體可控的。2014年美聯儲量化寬松貨幣政策實質性退出，給新興經濟體帶來了普遍沖擊，我國跨境資金流動雙向波動也進一步加大，但沒有改變全年跨境資金凈流入、國際收支口徑外匯儲備資產增長的局面。今年一季度，美聯儲加息預期等因素帶動了美元較快升值，一季度美元指數上升9%，并在3月中上旬突破了100，這是我國跨境資金流出的一項重要推動力。但二季度隨著國內外宏觀環境的變化，資金流出的勢頭明顯放緩，外匯供求趨向基本平衡，說明目前美聯儲貨幣政策正常化的影響仍在可承受的范圍之內。

2015-07-23 10:07:53

·         王春英:

第二，美聯儲貨幣政策正常化對我國跨境資金流動有挑戰也有機遇。挑戰方面：美聯儲加息、美元升值可能影響境內企業的財務運作，加大我國跨境資金流動的波動性和市場的不確定性，并且給人民幣匯率政策帶來一定挑戰。機遇方面：一是改善外需。美聯儲貨幣政策正常化是漸進的過程，影響將是逐步釋放的。而且，這在一定程度上說明美國經濟的復蘇前景較好，有利于改善我國外需。二是推動改革。可以把美聯儲貨幣政策正常化對我國帶來的壓力看成是進一步改革開放、加快構建開放型經濟新體制的動力。舉例來講，美聯儲貨幣政策正常化可能會分化人民幣匯率預期，有利于匯率市場化形成機制改革；美聯儲貨幣政策正常化有可能會增加跨境資金的流出，但這是對前期長期大規模流入的一種糾正，有利于促進國際收支趨向基本平衡；美聯儲貨幣政策正常化有可能造成全球流動性收緊，但有利于倒逼國內企業更加重視風險管理，減少貨幣錯配等。比如2014年下半年企業已經開啟了“資產外幣化、負債去杠桿化”的財務調整進程，也就是說大家更愿意持有外幣資產，而希望盡快償還或者更少舉借外幣債務。

2015-07-23 10:19:09

·         王春英:

第三，中國有信心、有實力、有能力應對外部沖擊，但對相關風險也不能掉以輕心。由于我國經濟體量較大、貨物貿易順差、外匯儲備充裕、人民幣匯率彈性增加，抵御跨境資金流動沖擊的能力較強。但即使宏觀層面的風險可控，微觀個體的風險也需要高度重視。如不排除個別企業可能存在債務負擔較重、期限或者貨幣錯配比較突出等問題，需要企業根據自身情況積極調整。

第四，進一步應對美國貨幣政策正常化的挑戰，關鍵還是要做好中國國內自己的事情。應保持經濟在合理區間內平穩運行，妥善處理和化解經濟運行中遇到的各種風險和問題，不斷鞏固和提升市場對中國經濟的信心。外匯管理部門將繼續做好以下幾項工作：一是繼續大力發展外匯市場，擴展市場廣度和深度，更好地吸收內外部沖擊。二是要進一步加強跨境資金流動的監測和預警，加快建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動管理體系，充實逆周期調節的政策工具，完善有關應對預案。三是要繼續加大對市場參與者的風險教育，通過各種方式督促和引導企業更好地管理自身風險，企業自己要有意識去運用市場上已經提供的工具或渠道。四是要繼續提高數據透明度，完善數據的發布和信息披露制度，為市場全面、準確地判斷和分析形勢變化提供更多幫助。

2015-07-23 10:30:23

·         王春英:

剛才你還提到希臘債務問題。目前看，希臘債務問題還沒有對我國跨境資金流動產生較大影響。近期希臘政府和國際債權人就新一輪救助計劃達成了一致，希臘退出歐元區的壓力暫時緩解。但是，當前國內外的經濟金融形勢仍較復雜，未來希臘債務問題如果有新的變數，可能通過影響國際匯市，間接影響我國跨境資金流動，因此還需結合歐元、美元的其他影響因素進一步觀察。未來，我們將繼續跟蹤希臘債務問題的發展演變以及對外傳導渠道，高度關注國際金融市場作出的相關反應，及時評估對我國跨境資金流動產生的影響，做好各種應對預案。謝謝。

2015-07-23 10:43:19

·         中新社記者:

根據央行此前發布的一些數據，截至6月末外匯儲備余額出現了一定程度的縮水，比去年末下降了大概1500億美元，這是不是意味著上半年我國面臨比較大的資本外流壓力？而根據您剛剛發布的數據，上半年涉外收付又是順差，請問應如何理解？

2015-07-23 10:49:08

·         王春英:

這是一個很好的問題。目前反映資本流動的數據有很多層面，包括國際收支數據、結售匯數據、涉外收付款數據，也包括外匯儲備以及國際投資頭寸表等數據，各數據反映的側面不同，有時還呈現順差、逆差的不同方向，要想搞明白確實不容易。借此機會，我想和大家作個解釋，希望有助于更好地理解這個問題。

涉外收付款統計的是企業和個人通過銀行進行跨境資金收付的情況，不包括銀行自身的跨境資金流動。在目前沒有完全放開境外存放的情況下，涉外收付款數據反映了資金跨境流動基本面的情況。結售匯是人民幣與外幣間兌換的情況，既包括企業個人，也包括銀行自身及其他各類金融機構，是一個全口徑反映人民幣和外幣兌換的數據。結售匯、涉外收付款以及外匯存貸款數據結合起來看，能夠了解客戶的外匯收入究竟是兌換成人民幣還是變成外匯存款；也能夠了解客戶對外付款是用人民幣購買外匯還是借銀行的外匯貸款，或者使用自身外匯存款來對外支付。

2015-07-23 10:51:20

·         王春英:

結售匯差額和外匯儲備變化的聯系比較緊密。外匯儲備余額的變化除了受結售匯差額影響外，還包括銀行外匯頭寸的變化、儲備收益以及儲備所投資的資產價格和匯率變化等等。比如，銀行結售匯順差時，如果銀行愿意借此多持有外匯頭寸，則外匯儲備不會因此增加。相反，結售匯逆差時，如果銀行愿意降低自身的外匯頭寸，就相當于直接向客戶提供了外匯來源，儲備就不因此下降。另外，外匯局還發布國際收支平衡表和國際投資頭寸表，這兩張表加在一起，能最全面地反映我國涉外經濟狀況，既包括經常項目的貨物貿易、服務貿易、初次收入和二次收入，還包括資本和金融項下的直接投資、證券投資、其他投資、金融衍生工具等項目。

2015-07-23 11:11:30

·         王春英:

從我們目前掌握的數據看，上半年并未出現持續大規模的資本外流，而且二季度資金流出壓力比一季度有所減弱并趨于均衡。從外匯儲備余額變化看，一季度外匯儲備下降1130億美元，二季度下降362億美元，降幅明顯收窄。從銀行結售匯看，一季度銀行結售匯逆差914億美元，二季度逆差大幅縮小到139億美元。從銀行代客涉外收付款看，一季度順差312億美元，二季度順差132億美元，順差雖然收窄但銀行代客項下涉外收支仍呈現凈流入。從零售市場外匯供求看，一季度逆差1200億美元，二季度逆差大幅下降到326億美元。這些數據都表明，二季度資金流出的壓力減小，外匯收支更為均衡。

2015-07-23 11:20:39

·         王春英:

那么，為什么會出現涉外收付款順差但外匯儲備余額下降的情況呢？首先，涉外收付款數據反映的是非銀行部門本外幣跨境收入和支出情況。其中，上半年本幣跨境收支為順差、外幣跨境收支為逆差。而且，外幣跨境收支只有發生結售匯才會引起外匯儲備的變化，如果企業收入了外匯不賣而變成外匯存款持有，外匯儲備就不會因此增加；如果企業購買了外匯以后不對外支付，而是存到銀行，儲備也會下降，這也是“藏匯于民”的一種表現，上半年企業外匯存款余額上升384億美元。其次，儲備余額變化還與資產價格和匯率變化有關，即賬面價值變化。例如，上半年歐元對美元總體貶值，儲備中的歐元資產在價格不變的情況下折算為美元顯示的儲備資產就會下降。也就是說，即便涉外收付款和結售匯都呈現順差，也可能出現外匯儲備余額下降的情況。另外，儲備資產余額變化中還包括了儲備經營收益。當然，這通常是儲備增加的因素。謝謝！

2015-07-23 11:25:49

·         彭博社記者:

二季度以來，我們看到人民幣兌美元匯率一直在不斷地下降，能否分析一下根本原因是什么？

2015-07-23 11:33:00

·         王春英:

上半年人民幣匯率還是比較穩定的，人民幣兌美元匯率中間價升值0.09%，境內銀行間外匯市場人民幣即期交易價（CNY）升值0.05%，境外市場人民幣即期交易價（CNH）升值0.16%。從波動趨勢看，今年1-2月份，境內和境外人民幣兌美元的即期交易價分別貶值1.05%和1.1%，3月份分別反彈1.13%和1.29%，4月份以來保持基本穩定。上半年，境內外人民幣兌美元價差經歷了由擴大到收窄的過程：一季度境外市場人民幣即期交易價相對境內銀行間市場即期交易價的日均價差為98個基點，顯示境內購匯比境外便宜；第二季度價差是37個基點，環比明顯收窄，這與二季度結售匯、涉外收付款、儲備、外匯市場供求的變化都是匹配和一致的，即二季度跨境資金流出壓力明顯減弱并趨向均衡。

2015-07-23 11:33:56

·         中央人民廣播電臺記者:

中港基金互認機制7月啟動，我國人民幣資本項目可兌換步伐持續加快。在目前人民幣匯率雙向波動不斷增強的情況下，是否會出現跨境資金的大進大出？外匯局將如何作出應對？

2015-07-23 11:45:02

·         王春英:

首先，隨著資本賬戶的逐步開放，我國跨境資金有進有出、雙向波動將更加常態化。資本項目可兌換本身是雙向開放的中性政策。中港基金互認和滬港通一樣，是資本和金融賬戶雙向開放的又一例證。正式實施以后，內地投資者可以在境內購買香港的公募基金，內地的公募基金也可以在香港市場出售。這必將緊密境內外的經濟金融聯系，活躍跨境投融資活動，促進跨境資本流動有進有出雙向波動更加常態化。而且，沒有歷史經驗證明資本賬戶開放必然會造成資金的單向流入或者單向流出。

2015-07-23 11:46:30

·         王春英:

其次，在人民幣匯率雙向波動的背景下，近一段時期我國跨境資金流動更加均衡。5、6月份即遠期結售匯逆差每個月都是低于100億美元的，比前四個月明顯下降，沒有看到跨境資金波動加劇、大進大出的情況。當然，資本賬戶開放必將增加跨境資金流動的影響因素，資金流動的波動性和復雜性也將有所加大。我們一方面需要在合理、可控范圍內逐漸適應和容忍，另一方面也需要積極應對、防范相關風險。

2015-07-23 11:51:02

·         王春英:

最后，應對跨境資金流動沖擊最好的做法是練好內功，保持經濟持續健康穩定發展，維護金融市場穩定，深化相關領域改革。外匯局將順應資本賬戶開放新形勢，不斷提高履職能力。一方面，繼續推動外匯管理簡政放權，進一步提升貿易投資便利化，積極培育發展外匯市場；另一方面，堅守不發生系統性、區域性金融風險底線，加強跨境資金流動監測預警分析，加快建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動管理體系，充實有關政策預案，提前做好各方面準備。

2015-07-23 11:54:28

·         日本NHK電視臺記者:

人民幣匯率改革迎來了十周年。十年來，人民幣越來越升值，隨著中國經濟的增強，國際化程度會更高。你怎么看待未來人民幣匯率？會不會逐步成為國際貨幣？什么時候會超過日元呢？

2015-07-23 11:58:25

·         王春英:

這個問題和今天的數據發布主題有點遠。但你提到了匯改十周年，最近很多市場人士也都在以各種方式回顧這十年的發展過程。我愿意借這個機會和大家分享一下這十年來的一些變化，但各方面變化很多，取得的成就也很多，所以這里也不是一個全面的總結。從人民幣匯率形成機制看，現在已基本形成了以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，人民幣匯率彈性有所增強，外匯市場也取得了長足發展。比如，交易產品更加豐富，從原來的只有即期和遠期兩類產品，擴大至外匯掉期、貨幣掉期和期權產品；銀行結售匯頭寸管理也配套完善，從原來的正區間管理發展到正負區間管理，以便于金融機構更好地管理匯率風險、提供服務；此外，市場基礎建設方面也取得了很大的進展。

2015-07-23 11:59:43

·         王春英:

外匯管理方面的變化也很多。貨物貿易項下取消了逐筆匹配的核銷管理，實施總量核查；服務貿易項下單筆等值5萬美元以下的每年近1500萬筆服務貿易收付匯業務無需審核單證；直接投資改革后，境內外投資主體可以直接到銀行辦理直接投資項下相關外匯登記，外商投資企業外匯資本金實行意愿結匯，企業可自由選擇結匯時機；跨境擔保改革后，國內母公司可通過提供擔保為其海外子公司尋求當地銀行放款支持，外商投資企業也可以通過境外母公司的跨境擔保獲得國內銀行貸款；跨境電子商務方面，企業、個人“海淘”等跨境網購支付都更為便利；個人用匯更加便利，渠道更加多元化，隨著電子技術和互聯網平臺的興起，個人通過網上銀行、自助終端、電話銀行等渠道都可以辦理結售匯業務，這個比重已經占全國個人結售匯總量的50%以上。

匯改十年的成就相當多，這里并不是全面的總結，希望有機會可以作更系統的梳理，這有利于指導我們未來把工作做得更好。謝謝。

2015-07-23 12:26:14

·         人民日報記者:

剛才您提到了今年一季度我國銀行結售匯呈現較大逆差，二季度逆差明顯收窄，請問這種變化的原因是什么？是否說明一季度我國資金流出壓力較大的局面得到了扭轉，未來趨勢又是如何？

2015-07-23 12:39:25

·         王春英:

二季度跨境資金流動趨于基本平衡，主要體現了境內市場主體本外幣資產負債結構的調整。首先，二季度企業結匯意愿上升，結匯率從一季度的69%升至二季度的74%，上升了5個百分點。企業持匯意愿有所下降，一季度企業外匯存款余額上升730億美元，但二季度下降345億美元。其次，企業購匯意愿下降，購匯率從一季度的79%降至二季度的75%，下降了4個百分點。借用外匯貸款的增幅加快，一季度境內外匯貸款余額只增加了5億美元，二季度增加66億美元。最后，市場主體對外債務去杠桿化有所放緩。二季度，銀行海外代付、遠期信用證等進口跨境融資余額下降185億美元，而一季度下降了227億美元。從上述數據可以看出，企業財務行為的調整使得二季度跨境資金流出壓力比一季度下降。

2015-07-23 12:40:04

·         王春英:

上述調整主要是由于境內外環境變化所致。從國內看，今年一季度我國GDP增長7%，比去年四季度低0.3個百分點，PMI一直保持在50上下。二季度部分經濟指標出現企穩跡象，GDP保持了7%的增長，好于市場預期；6月份PMI為50.2，連續4個月在“榮枯線”以上，經濟運行緩中趨穩，穩中向好。從國際看，受美元加息預期、歐元區推出QE等因素影響，一季度美元指數快速上升9%，3月中上旬突破了100，同時歐元、日元和新興市場貨幣繼續承壓。二季度以來，美元指數改變了一季度的快速升勢，進入了盤整階段。在此背景下，二季度跨境資金流出放緩并趨于均衡。

上述變化說明我國跨境資金流動尚未形成趨勢性的流入和流出，仍處于雙向波動的格局中，未來仍將延續這一局面。一方面，隨著各項穩增長政策的逐步落實，國內經濟逐步企穩，提振市場信心，有助于吸引跨境資金流入，海關進出口也會呈現較大順差。另一方面，國內外不確定、不穩定因素仍然較多，主要經濟體貨幣政策走勢分化，近期希臘債務違約及其處置等問題還可能擾動國際金融市場。對此，我們將繼續加強跨境資金流動監測、分析和預警，充實逆周期調節的工具，做好各方面的預案和準備。

2015-07-23 12:50:14

·         經濟日報記者:

近期外匯局發布了2015年一季度末國際投資頭寸表，它是按照最新國際標準制定的，凈資產下降比較大，但數據與往期不可比。如何判斷我國對外資產負債的實際變化？變化中是否存在外商直接投資大規模撤離的現象？

2015-07-23 13:12:40

·         王春英:

從2015年起，國家外匯管理局開始按照國際貨幣基金組織《國際收支和國際投資頭寸手冊（第六版）》編制和公布我國的國際投資頭寸表。根據最新標準，我們全面采用市值法統計和編制我國國際投資頭寸表里的各項數據，替代以往個別項目用歷史流量累計的方法。但是，由于部分重要數據的統計制度是在近期開始實施的，更多的歷史數據無法獲得，因此往期數據沒有辦法追溯調整，這使得2014年以前和以后的數據不可比。我們對外發布數據的時候對此做了注釋和說明。比如，證券投資股權負債項目使用市值替代歷史累計數據后，股權負債項目總額較原先的數據合計增長約3000億美元。

為能夠大體分析判斷一季度對外資產負債變化情況，我們按照新的方法試編了2014年末我國國際投資頭寸表主要項目。總體來看，按照可比口徑，2015年一季度我國對外資產小幅下降，對外負債變動較小，對外凈資產比2014年末下降1177億美元。

從對外資產存量看，2015年一季度下降1136億美元，其中主要是儲備資產的交易和非交易變動合計下降1144億美元，而對外直接投資和證券投資合計增長383億美元，占總資產的比例較上年末增加了1個百分點，說明我國對外資產結構得到了改善，這得益于我國對外投資政策的不斷放寬，也顯示“藏匯于民”的政策導向在逐步發揮作用。從對外負債存量看，一季度增加41億美元，其中，來華直接投資（FDI）增長654億美元，證券投資增長815億美元，這說明外國投資者繼續看好中國經濟發展的長期前景。此外，其他投資下降1504億美元，說明國內企業根據境內外匯率和利率等市場因素的變化主動調整自身資產負債結構。

2015-07-23 13:13:23

·         王春英:

關于你提到的外資撤資問題，這也是我們一直關注的。上半年外商直接投資凈流入呈增長態勢，并未出現大規模撤資。我國外商直接投資具有周期長、穩定性強的特點，從可比口徑的一季度國際投資頭寸表數據看，一季度FDI凈增長654億美元。從來華直接投資的涉外收支數據看，2015年上半年非銀行部門新設外商投資企業資本金、籌備資金等流入共計670億美元，同比增長6.1%；非銀行部門因外商直接投資企業清算撤資、減資等流出103億美元，同比增長22%，但規模僅相當于一季度末FDI股權投資存量的0.4%。可見，由于外商來華直接投資存量較大，且流入的絕對量大于流出，因此外商來華直接投資資本金凈流入仍保持增長態勢。

2015-07-23 13:30:06

·         胡凱紅:

今天發布會到此結束，謝謝王司長，謝謝各位！

2015-07-23 13:42:21

（原文載于中國網）