尊敬的李強(qiáng)書記、龔正市長，易綱行長、樹清主席、會(huì)滿主席，各位來賓：

大家好！

借助今天論壇的機(jī)會(huì)，我就中國外匯市場的形勢(shì)發(fā)展，給大家做一個(gè)匯報(bào)。

一、人民幣匯率雙向波動(dòng)，外匯市場運(yùn)行平穩(wěn)

（一）外匯市場運(yùn)行是各個(gè)方面比較關(guān)心的問題，今年以來，人民幣對(duì)美元匯率雙向波動(dòng)、總體穩(wěn)定

國際金融市場的變化，尤其是美元利率、匯率的波動(dòng)，對(duì)包括人民幣在內(nèi)的其他貨幣都產(chǎn)生了一定影響。同時(shí)，我國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢(shì)，促進(jìn)了人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

當(dāng)前，我國經(jīng)常賬戶順差繼續(xù)處于合理區(qū)間，外匯市場供求基本平衡，外匯儲(chǔ)備穩(wěn)中有升。

我國實(shí)施的以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，是一項(xiàng)適合中國國情的匯率制度安排，需要長期堅(jiān)持。

（二）人民幣匯率的影響因素復(fù)雜，雙向波動(dòng)將成為常態(tài)

人民幣匯率的穩(wěn)定性優(yōu)于其他貨幣，匯率預(yù)期穩(wěn)定，外匯市場交易理性有序。

人民幣匯率變化受內(nèi)外部多重因素影響。我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，貨幣政策處于常態(tài)化狀態(tài)，國際收支運(yùn)行穩(wěn)健，外匯市場更加成熟，這些因素將繼續(xù)為人民幣匯率穩(wěn)定提供有力支撐。同時(shí)我們應(yīng)該看到影響匯率變化的外部環(huán)境存在多重不穩(wěn)定不確定因素。第一，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍不平衡，美國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)加快，與我國經(jīng)濟(jì)增長差距逐步收窄。第二，隨著美國通脹水平上升和通脹預(yù)期升溫，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊的預(yù)期升高，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整壓力加大，將對(duì)全球外匯市場和跨境資本流動(dòng)格局產(chǎn)生重要影響。第三，疫情以來，在超級(jí)寬松政策刺激下，國際金融市場估值水平高企，脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本面，金融市場脆弱性較強(qiáng)，國際金融市場存在高位回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致全球避險(xiǎn)情緒上升和跨境資本流動(dòng)的變化。第四，后疫情時(shí)代國際政治經(jīng)濟(jì)博弈加劇，可能對(duì)金融市場尤其是外匯市場形成沖擊。此外，中國外匯市場變化具有明顯的季節(jié)性特征。每年6-8月份是季節(jié)性購匯較多的時(shí)期，外商投資企業(yè)和境外上市公司的分紅派息和利潤匯出比較集中，同時(shí)中國大量海外留學(xué)人員也一般會(huì)在這幾個(gè)月購匯支付下學(xué)年的學(xué)費(fèi)和海外的生活費(fèi)用。

二、市場主體應(yīng)適應(yīng)匯率雙向波動(dòng)的常態(tài)，樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念

在匯率雙向波動(dòng)的環(huán)境里，如何做好匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)企業(yè)尤其是國際業(yè)務(wù)較為活躍企業(yè)的財(cái)務(wù)績效具有十分重要的影響。近年來，我國外匯市場取得長足發(fā)展，外匯衍生品市場已具備一定的深度和廣度，形成了遠(yuǎn)期、外匯掉期、貨幣掉期和期權(quán)等豐富的產(chǎn)品體系，以及多元化的市場參與主體。2020年，我國外匯市場交易規(guī)模30萬億美元，其中60%是外匯衍生品交易。我國企業(yè)“匯率風(fēng)險(xiǎn)中性”理念不斷加強(qiáng)，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理水平不斷提升，今年以來企業(yè)外匯衍生品套保比率達(dá)到兩成多，比去年提升了5個(gè)百分點(diǎn)，不過提高空間仍然較大。

降低企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)，需要企業(yè)、銀行、監(jiān)管部門共同努力。一是部分企業(yè)在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在“順周期”和“裸奔”行為，企業(yè)順周期的財(cái)務(wù)運(yùn)作通過資產(chǎn)負(fù)債的貨幣錯(cuò)配積累風(fēng)險(xiǎn)敞口，賺取匯率升貶值的收益，也必然承擔(dān)匯率升貶值的風(fēng)險(xiǎn)。從企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健的角度看，企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)堅(jiān)持服務(wù)主業(yè)和“匯率風(fēng)險(xiǎn)中性”原則，審慎安排資產(chǎn)負(fù)債貨幣結(jié)構(gòu)，避免外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的“順周期”和“裸奔”行為，不要賭人民幣升值或貶值，久賭必輸。二是建立健全開放的、有競爭力的外匯市場。三是推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)豐富避險(xiǎn)產(chǎn)品，降低企業(yè)避險(xiǎn)保值成本。四是提高市場透明度，便利市場主體理性判斷外匯市場形勢(shì)。五是加強(qiáng)宏觀審慎管理和預(yù)期引導(dǎo)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

三、穩(wěn)步推進(jìn)外匯管理改革，提升跨境貿(mào)易投資自由化便利化水平

中國經(jīng)常項(xiàng)目早在1996年已實(shí)現(xiàn)完全可兌換。本世紀(jì)以來，中國資本項(xiàng)目開放步伐穩(wěn)健，按照國際標(biāo)準(zhǔn)已具有較高的可兌換水平。資本項(xiàng)目是指跨境資本和金融交易，主要包括跨境直接投資、證券投資和跨境借貸三大類，涉及跨境交易、貨幣兌換和資金跨境匯出入三個(gè)環(huán)節(jié)。目前，直接投資已實(shí)現(xiàn)基本可兌換；證券投資項(xiàng)下形成了以機(jī)構(gòu)投資者制度、互聯(lián)互通機(jī)制、境外投資者直接入市為主的跨境投資制度安排；跨境債務(wù)融資由市場主體在全口徑宏觀審慎政策框架下自主進(jìn)行。

我們將統(tǒng)籌發(fā)展和安全，不斷改革完善與新發(fā)展格局下更高水平開放型經(jīng)濟(jì)新體制相適應(yīng)的外匯管理體制機(jī)制。一是提升經(jīng)常項(xiàng)目下跨境貿(mào)易便利化水平。深化外匯領(lǐng)域“放管服”改革，建立以信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和事后核查為主的外匯監(jiān)管體系。二是穩(wěn)妥有序推進(jìn)中國資本項(xiàng)目高水平開放。統(tǒng)籌交易和匯兌環(huán)節(jié)，統(tǒng)籌跨境人民幣和外幣管理，統(tǒng)籌資本項(xiàng)目開放和風(fēng)險(xiǎn)防范，有序推動(dòng)少數(shù)不可兌換項(xiàng)目的開放，提高已可兌換項(xiàng)目的便利化水平。以人民幣國際化和金融市場雙向開放為重點(diǎn)，積極支持上海建設(shè)人民幣金融資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理中心，拓展人民幣金融市場廣度和深度。三是不斷提高開放條件下的經(jīng)濟(jì)金融管理能力和風(fēng)險(xiǎn)防控能力，完善外匯市場“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”管理框架，健全“反洗錢、反恐怖融資、反逃稅”審查機(jī)制，維護(hù)外匯市場穩(wěn)定和健康運(yùn)行。

近期外匯領(lǐng)域改革開放將推動(dòng)以下幾個(gè)方面的重點(diǎn)工作。一是豐富外匯市場產(chǎn)品和境內(nèi)外參與主體，完善和提升中國外匯交易中心和上海清算所立足上海、服務(wù)全球的基礎(chǔ)設(shè)施體系和服務(wù)能力。二是推進(jìn)私募股權(quán)投資基金跨境投資改革。支持私募股權(quán)投資基金開展跨境產(chǎn)業(yè)、實(shí)業(yè)投資。擴(kuò)大合格境內(nèi)有限合伙人（QDLP）試點(diǎn)和合格境外有限合伙人（QFLP）試點(diǎn)，助推上海成為全球重要的財(cái)富管理、資產(chǎn)管理市場。三是擴(kuò)大中國居民境外資產(chǎn)配置空間。通過金融市場基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通（滬港通、深港通、債券通等），擴(kuò)大合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）規(guī)模，完善QDII管理機(jī)制，在開放地區(qū)推出“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)。四是便利企業(yè)跨境融資。近年來人民銀行、外匯局建立健全全口徑跨境融資宏觀審慎政策框架，企業(yè)可依其凈資產(chǎn)規(guī)模在一定額度內(nèi)自主借用外債。部分創(chuàng)新型企業(yè)特別是中小微創(chuàng)新型企業(yè)，成長初期凈資產(chǎn)規(guī)模較小，跨境融資額度上限較低，為此我們?cè)诒本┲嘘P(guān)村、上海自貿(mào)區(qū)等地區(qū)開展了外債便利化試點(diǎn)，賦予符合條件的高新技術(shù)企業(yè)一個(gè)自主借用外債的便利化額度，支持上海科創(chuàng)中心建設(shè)。五是支持離岸貿(mào)易、跨境電商、市場采購等貿(mào)易新業(yè)態(tài)的跨境收支。六是便利大型企業(yè)集團(tuán)跨境資金統(tǒng)籌使用。開展跨國公司本外幣一體化資金池業(yè)務(wù)試點(diǎn)。

近期，我們也將在上海臨港新片區(qū)以及粵港澳大灣區(qū)和海南自貿(mào)港部分地區(qū)，開展外匯管理高水平開放試點(diǎn)，為外匯領(lǐng)域推進(jìn)高水平制度型開放積累經(jīng)驗(yàn)。

四、完善外匯儲(chǔ)備經(jīng)營管理，建設(shè)國際優(yōu)秀的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)

中國外匯儲(chǔ)備是全球金融市場重要的投資者、是負(fù)責(zé)任的投資者，我們按照市場化原則在國際金融市場運(yùn)作，尊重國際市場規(guī)則和行業(yè)慣例，維護(hù)和促進(jìn)國際金融市場的穩(wěn)定與發(fā)展。

2007年起，我們就已將ESG（環(huán)境、社會(huì)、治理）因素納入外匯儲(chǔ)備經(jīng)營管理流程。一是多渠道開展綠色債券投資，近5年外匯儲(chǔ)備綠色債券復(fù)合增長率約60%。二是將ESG因素納入投資決策和風(fēng)險(xiǎn)管理流程。

未來，在安全、流動(dòng)、保值增值的基礎(chǔ)上，外匯儲(chǔ)備將把可持續(xù)投資作為長期目標(biāo)。我們將進(jìn)一步踐行ESG投資理念，拓展ESG投資和風(fēng)險(xiǎn)管理的深度和廣度。在增加綠色債券投資的基礎(chǔ)上，積極探索通過委托投資、國際金融組織合作、絲路基金等股權(quán)機(jī)構(gòu)對(duì)外直接投資等渠道開展可持續(xù)投資；完善氣候變化對(duì)儲(chǔ)備投資風(fēng)險(xiǎn)的分析和評(píng)估框架。中國外匯儲(chǔ)備將加強(qiáng)國際交流與合作，堅(jiān)定不移支持全球綠色低碳發(fā)展，共同為推進(jìn)全球氣候治理、構(gòu)建人與自然生命共同體而努力。

各位來賓！

中國金融市場發(fā)展實(shí)踐證明，堅(jiān)定不移地改革開放，是實(shí)現(xiàn)中國金融市場發(fā)展市場化、法治化、國際化目標(biāo)的強(qiáng)大推動(dòng)力和重要保障，是進(jìn)一步提升中國金融市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力和國際競爭力的關(guān)鍵之舉。

我們將更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全，統(tǒng)籌推動(dòng)資本項(xiàng)目開放、金融市場雙向開放和人民幣國際化，提升跨境貿(mào)易投資自由化便利化水平，有效防范跨境資本流動(dòng)沖擊，維護(hù)金融穩(wěn)定和國家經(jīng)濟(jì)金融安全，服務(wù)更高水平開放型經(jīng)濟(jì)新體制，支持上海國際金融中心建設(shè)。

    謝謝大家！